यह हड़बड़ी जल्द ही नेटवर्क की वास्तविकता से टकरा गई।

इस सप्ताह तक, उसी RTX 5090 से प्रतिदिन लगभग $17.19 की पीआरएल (प्राइवेट रिटेल रिसोर्स) आय हो रही है, जैसा कि आंकड़ों से पता चलता है। टॉम के हार्डवेयरलगभग छह हफ्तों में 49 प्रतिशत की गिरावट आई है। इसका कारण वही है जो अनुभवी माइनर्स आपको वॉलेट ऐप खोलने से पहले ही बता देंगे। नेटवर्क में बहुत सारे जीपीयू जुड़ गए, माइनिंग की कठिनाई भी उसी अनुपात में तेजी से बढ़ गई, और प्रति कार्ड भुगतान उसी गति से गिर गया जिस गति से नेटवर्क की अर्थव्यवस्था में हमेशा गिरता है। नई माइनिंग क्षमता का अधिकांश हिस्सा किसी के तहखाने में भी नहीं है, जिससे दबाव और भी बढ़ जाता है।

आपूर्ति में इस उछाल का बड़ा हिस्सा शौकिया तौर पर इस्तेमाल किए जाने वाले रिग्स के बजाय किराए पर लिए गए क्लाउड जीपीयू से आया है। माइनर्स RunPod, Vast.ai और इसी तरह के प्लेटफॉर्म पर RTX 4090 और 5090 इंस्टेंस शुरू कर रहे हैं, यह हिसाब लगा रहे हैं कि प्रति घंटे का किराया दैनिक PRL यील्ड से कम है या नहीं, और जब मार्जिन अच्छा दिखता है तो थोक में किराए पर ले रहे हैं। यही आर्बिट्रेज इन उछालों को एथेरियम माइनिंग युग की तुलना में जल्दी खत्म कर देता है। आपको 3080 की छह हफ्ते की शिपिंग देरी का इंतजार करने या हार्डवेयर बाजार के अनुकूल होने की उम्मीद करने की जरूरत नहीं है। आप बस एक टैब खोलें, रेंट पर क्लिक करें, और तुरंत हैशरेट जोड़ें, जिसे नेटवर्क पर मौजूद बाकी सभी को अब कमाई में हिस्सा बांटना होगा।

यहां असली मुद्दा उपयोगी कार्य का है।

अटकलों के शोर को हटा दें और मोती यह इस साल एआई-क्रिप्टो के संगम से सामने आए सबसे दिलचस्प तकनीकी प्रयोगों में से एक है। बिटकॉइन खनिकों पर बेवजह बिजली बर्बाद करने का आरोप लगता है, और यह तर्क उन लोगों के बीच भी कायम है जो इस परिसंपत्ति को पसंद करते हैं। पर्ल का दावा है कि खनन किए गए प्रत्येक ब्लॉक ने कुछ ऐसा उत्पन्न किया जिसके लिए एक वास्तविक ग्राहक वैसे भी भुगतान करने वाला था, जो कि अनुमान और प्रशिक्षण के लिए मैट्रिक्स गुणन है। यदि एक साथ एआई साझेदारी इस मॉडल के अनुसार, कंपनियों को कम लागत में एआई कंप्यूटिंग मिलती है, माइनर्स को टोकन रिवॉर्ड मिलते हैं और नेटवर्क सुरक्षित हो जाता है - यह सब एक ही प्रक्रिया से संभव होता है। प्रूफ सिस्टम के लिए यह दृष्टिकोण वास्तव में नया है, भले ही शुरुआती लाभप्रदता चार्ट पुराने पैटर्न को ही फॉलो कर रहे हों।

इस खबर से अनजान लोगों के लिए सबसे बड़ा जोखिम गणित है। अगर आपने अप्रैल के मुनाफे के आंकड़ों के आधार पर हार्डवेयर खरीदा था या किराये पर लेने का वादा किया था, तो वे आंकड़े अब आधे हो चुके हैं और लगातार गिर रहे हैं। किराये पर ली गई क्षमता की आपूर्ति कुछ ही घंटों में बढ़ जाती है, इसलिए PRL की कीमत में कोई भी उछाल नए माइनर्स द्वारा लगभग तुरंत ही खत्म हो जाता है। एथेरियम माइनिंग चक्र से गुजर चुके क्रिप्टो ट्रेडर्स इस पैटर्न को पहचान लेंगे, फर्क सिर्फ इतना है कि अब सब कुछ महीनों के बजाय हफ्तों में हो रहा है। निवेश के तौर पर इस टोकन में अभी भी काफी बढ़ोतरी की संभावना है, लेकिन माइनिंग से मिलने वाला रिटर्न ऑन कैपिटल एक अलग सवाल है जो साफ तौर पर बदल चुका है।

अगली एआई-आधारित कॉइन के लिए इसका क्या अर्थ है?

फिलहाल इसका श्रेय इन्हें जाता है। मोती जीपीयू माइनिंग को थोड़े समय के लिए फिर से लाभदायक बनाने के बावजूद, यह कब तक चलेगा, यह सवाल बना हुआ है। इसलिए, यह 2026 में एक और ऐसी घटना बनकर रह सकती है जो यह साबित करती है कि एआई का क्रेज नए टोकन को पहले से कहीं अधिक तेजी से खत्म कर देता है। किसी भी तरह, इसके द्वारा शुरू किया गया मॉडल नकल करने वालों को आकर्षित करेगा। वास्तविक एआई वर्कलोड से जुड़े उपयोगी ब्लॉकचेन को नियामकों और पर्यावरण के प्रति जागरूक संस्थागत निवेशकों के लिए खारिज करना बहुत मुश्किल है, क्योंकि ऊर्जा का उपयोग ग्राहक द्वारा भुगतान किए गए काम के लिए किया जा रहा है। आने वाले कुछ महीनों में इसी तरह के आर्थिक मॉडल पेश करने वाली और भी परियोजनाओं की उम्मीद है, खासकर वे जो बेहतर उत्सर्जन शेड्यूल के साथ कठिनाई के दुष्चक्र को ठीक करने का प्रयास करती हैं। पीआरएल रखने वाले या हैशरेट जोड़ने के बारे में सोचने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए, समझदारी भरा कदम आज के राजस्व आंकड़ों की जांच करना है, और फिर अगले सप्ताह दोबारा जांच करना है, क्योंकि ग्राफ अभी भी उसी दिशा में झुक रहा है।