वॉल स्ट्रीट के इंफ्रास्ट्रक्चर किंग ने चेनलिंक को एकीकृत कर लिया है - DTCC का वो कदम जिसका सब बेसब्री से इंतजार कर रहे थे।
वॉल स्ट्रीट के सिस्टम में एक बड़ा बदलाव आया है, और हर दिन खरबों डॉलर के लेन-देन को निपटाने वाली कंपनी चेनलिंक को भी इस बदलाव में शामिल कर रही है।
12 मई को, डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (DTCC), न्यूयॉर्क स्थित एक गुमनाम संस्था जो चुपचाप आपके द्वारा किए गए लगभग हर अमेरिकी स्टॉक और बॉन्ड व्यापार का निपटान करती है, ने घोषणा की कि वह एक नए टोकनाइज्ड कोलैटरल प्लेटफॉर्म को संचालित करने के लिए चेनलिंक को एकीकृत कर रही है। DTCC की योजना इस प्लेटफॉर्म को, जिसे कोलैटरल ऐपचेन कहा जाता है, इस वर्ष की चौथी तिमाही में लॉन्च करने की है। क्रिप्टो इन्फ्रास्ट्रक्चर के पारंपरिक वित्त में धीरे-धीरे प्रवेश को देखने वालों के लिए, यह एक महत्वपूर्ण उपलब्धि है जिसे कम नहीं आंका जाना चाहिए। DTCC अमेरिकी पूंजी बाजारों के बिल्कुल केंद्र में स्थित है, जो सालाना सैकड़ों खरब डॉलर के व्यापार निपटान को संसाधित करता है, और यह मनमाने ढंग से किसी भी क्रिप्टो कंपनी के साथ साझेदारी नहीं करता है।
DTCC वास्तव में क्या बना रहा है?
कोलैटरल ऐपचेन एक ब्लॉकचेन-आधारित प्रणाली है जिसे व्यापारिक साझेदारों के बीच चौबीसों घंटे कोलैटरल के हस्तांतरण के जटिल और आश्चर्यजनक रूप से मैन्युअल कार्य को स्वचालित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। पारंपरिक वित्त में, कोलैटरल प्रबंधन अभी भी इंटरनेट-पूर्व युग में निर्मित शेड्यूल पर चलता है, जिसमें कटऑफ समय, बैच प्रक्रियाएं और परिचालन विंडो शामिल हैं, जिसके कारण सप्ताहांत या कार्य समय के बाद अरबों डॉलर की पूंजी अनुत्पादक पड़ी रहती है। DTCC का दावा है कि स्मार्ट अनुबंध इस कार्य को निरंतर कर सकते हैं, जिसमें मूल्य निर्धारण, मूल्यांकन, मार्जिन कॉल और निपटान सभी वास्तविक समय में चेन पर होते हैं। चेनलिंक वह डेटा इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदान करेगा जो इसे संभव बनाता है, जिसमें मूल्य फ़ीड, पहचान सत्यापन और क्रॉस-सिस्टम मैसेजिंग लेयर शामिल है जिसे चेनलिंक अपना रनटाइम एनवायरनमेंट कहता है।
चेनलिंक से लिए गए तकनीकी पहलू उन सभी लोगों के लिए परिचित हैं जिन्होंने पिछले कुछ वर्षों में डीएफआई में इस प्रोटोकॉल के काम को देखा है। चेनलिंक का ऑरेकल नेटवर्क ही स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स को मूल्य डेटा प्रदान करता है ताकि उन्हें पता चल सके कि कोलैटरल कब अपर्याप्त हो जाता है और उसे टॉप अप करने की आवश्यकता होती है। इसका क्रॉस-चेन इंटरऑपरेबिलिटी प्रोटोकॉल, जिसे CCIP के नाम से जाना जाता है, एक ब्लॉकचेन को दूसरे ब्लॉकचेन से सत्यापन योग्य तरीके से संवाद करने की अनुमति देता है। DTCC के अनुसार, घोषणाAppChain, Chainlink के उभरते डेटा मानक के साथ-साथ इन दोनों का उपयोग मूल्य निर्धारण, मूल्यांकन, मार्जिनिंग, संपार्श्विक अनुकूलन और निपटान को संभालने के लिए करेगा।
यह खबर सुर्खियों में आने से कहीं अधिक महत्वपूर्ण क्यों है?
यदि आप लंबे समय से संस्थागत क्रिप्टो अपनाने की कहानियों पर नज़र रख रहे हैं, तो आपने बैंकों द्वारा टोकनाइज़ेशन की "खोज़" या ब्लॉकचेन पायलटों के "अध्ययन" के बारे में कई अस्पष्ट घोषणाएँ सुनी होंगी। लेकिन यह कुछ अलग है। DTCC खोजबीन नहीं कर रहा है। यह एक लॉन्च तिमाही और एक विशिष्ट विक्रेता का नाम बता रहा है, जो वॉल स्ट्रीट के जोखिम प्रबंधन के मूल से जुड़ा है। स्मार्ट NAV, 2024 का पायलट प्रोजेक्ट, जिसने जेपी मॉर्गन, फ्रैंकलिन टेम्पलटन और बीएनवाई मेलन की भागीदारी के साथ म्यूचुअल फंड के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य डेटा को ब्लॉकचेन पर लाया, एक तरह से वार्मअप था। कोलैटरल ऐपचेन इसका प्रोडक्शन डिप्लॉयमेंट है। वित्त जगत के सबसे रूढ़िवादी संस्थानों में से एक के लिए पायलट से मेननेट तक की यह प्रगति ही अपने आप में एक कहानी है।
चेनलिंक के लिए, यह समय इससे बेहतर नहीं हो सकता था। LINK टोकन को बाज़ारों द्वारा वर्षों से संस्थागत क्रिप्टो अपनाने के एक प्रकार के बैरोमीटर के रूप में माना जाता रहा है, जो अक्सर नए पायलट प्रोजेक्ट या एकीकरण की खबरों पर प्रतिक्रिया देता है। DTCC द्वारा टोकनाइज्ड कोलैटरल के लिए बुनियादी ढांचे के रूप में चेनलिंक का नाम स्पष्ट रूप से लेना, और इसके साथ ही Q4 में उत्पादन शुरू करना, नेटवर्क को वह उपलब्धि प्रदान करता है जो इसे अपने लंबे इतिहास में अपनाने के अथक प्रयासों के दौरान शायद ही कभी मिली हो - एक स्पष्ट सार्वजनिक उपलब्धि, एक निश्चित समयसीमा और अमेरिकी क्लियरिंग के केंद्र में एक प्रतिष्ठित ग्राहक।
वॉल स्ट्रीट जिस व्यापक पैटर्न का अनुसरण कर रहा है
यह सौदा अचानक नहीं हुआ है। पिछले कुछ महीनों में, कॉइनबेस को फेडरल ट्रस्ट बैंक चार्टर मिला, मॉर्गन स्टेनली ने ई*ट्रेड पर क्रिप्टो ट्रेडिंग शुरू की, चार्ल्स श्वाब ने स्पॉट बिटकॉइन और एथेरियम ट्रेडिंग के लिए वेटलिस्ट खोलीं, और क्रैकन की मूल कंपनी ने हांगकांग की एक स्टेबलकॉइन फर्म में 600 मिलियन डॉलर का निवेश किया। अमेरिका के प्रमुख वित्तीय संस्थान अब क्रिप्टो रेल से जुड़ने के बारे में नहीं सोच रहे हैं, बल्कि वे अपने प्रतिस्पर्धियों से पहले अपनी स्थिति मजबूत करने की होड़ में लगे हैं। DTCC का यह कदम, अमेरिकी बाजारों की वास्तविक कार्यप्रणाली में इसकी केंद्रीय भूमिका को देखते हुए, इन सभी व्यक्तिगत घोषणाओं से कहीं अधिक महत्वपूर्ण संकेत देता है। जब लेन-देन का निपटान करने वाली संस्था यह तय करती है कि कोलैटरल प्रबंधन का भविष्य ब्लॉकचेन पर आधारित होगा, तो बाकी उद्योग भी उसका अनुसरण करने लगता है।
आम निवेशकों और व्यापारियों के लिए, तात्कालिक प्रभाव अदृश्य होगा। कोलैटरल मैनेजमेंट एक तरह का बैक-ऑफिस सिस्टम है, जो ऐप खोलते ही दिखाई नहीं देता। लेकिन दीर्घकालिक प्रभाव वास्तविक हैं। 24/7 कोलैटरल सिस्टम का मतलब है मार्जिन कॉल को रातोंरात के बजाय मिनटों में पूरा किया जा सकता है, अस्थिर बाजारों के दौरान काउंटरपार्टी जोखिम कम होता है, और पूंजी को सेटलमेंट विंडो खुलने का इंतजार करते हुए निष्क्रिय नहीं रहना पड़ता। इसका यह भी अर्थ है कि, चौथी तिमाही तक, देश का सबसे महत्वपूर्ण ट्रेड क्लियरिंग हाउस उसी ब्लॉकचेन ओरेकल इंफ्रास्ट्रक्चर पर चलेगा जो अधिकांश DeFi को शक्ति प्रदान करता है। क्रिप्टो उद्योग इस समर्थन का हकदार था या नहीं, यह अब उसे मिल चुका है।
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लेखक: सेड्रिक हॉलोवे
न्यूयॉर्क न्यूज़रूम
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