आठ दिन। बस इतना ही समय Ripple और उस नियामक बाधा के बीच खड़ा था जिससे उसके अधिकांश प्रतिस्पर्धी टकराने वाले हैं।

पेमेंट कंपनी ने मंगलवार को घोषणा की कि लक्ज़मबर्ग के वित्तीय नियामक, कमीशन डी सर्विलांस डू सेक्टूर फाइनेंसियर (MiCA) ने उसे यूरोपीय संघ के क्रिप्टो एसेट्स मार्केट फ्रेमवर्क के तहत क्रिप्टो एसेट सर्विस प्रोवाइडर लाइसेंस के लिए प्रारंभिक "ग्रीन लाइट लेटर" जारी कर दिया है। यह समय संयोगवश नहीं है। 1 जुलाई को MiCA की अंतिम समय सीमा लागू हो जाएगी, और यूरोप में बिना प्राधिकरण के काम कर रही कोई भी क्रिप्टो फर्म तकनीकी रूप से कानून का उल्लंघन कर रही होगी। Ripple ने एक सप्ताह पहले ही यह लाइसेंस प्राप्त कर लिया। उद्योग विशेषज्ञों के नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, केवल लगभग 210 फर्म ही ऐसा कह सकती हैं।

दूसरा आंकड़ा ऐसा है जिस पर एक पल के लिए गौर करना जरूरी है। 2026 के मध्य तक, यूरोपीय संघ में कारोबार करने वाली लगभग 83 प्रतिशत क्रिप्टो कंपनियों को MiCA लाइसेंस नहीं मिला था। कुछ अभी भी राष्ट्रीय नियामकों के पास कतार में हैं। कुछ ने तो आवेदन करने की जहमत ही नहीं उठाई। किसी भी स्थिति में, अगले मंगलवार के बाद, वे या तो यूरोपीय संघ से बाहर निकल जाएंगे, या किसी अस्थायी समाधान की तलाश में जुट जाएंगे, या चुपचाप उम्मीद करेंगे कि किसी को पता ही न चले। इस बीच, लक्ज़मबर्ग ने खुद को उन कंपनियों के लिए प्रमुख पासपोर्टिंग केंद्र के रूप में स्थापित कर लिया है जो पूरे क्षेत्र को कवर करने के लिए एक ही मंजूरी चाहती हैं।

यह लाइसेंस कागज़ पर दिखने से कहीं अधिक मूल्यवान क्यों है?

ग्रीन लाइट लेटर मिलना अपने आप में सिर्फ एक कदम है। लाइसेंस पूरी तरह से प्रभावी होने से पहले सीएसएफ को अभी भी शर्तों को अंतिम रूप देना बाकी है। लेकिन एमआईसीए की संरचना के अनुसार, लक्ज़मबर्ग से मिली यह एक ही मंजूरी यूरोपीय आर्थिक क्षेत्र के सभी 30 देशों में पासपोर्ट की तरह काम करेगी। अब अलग-अलग देशों में आवेदन करने की ज़रूरत नहीं, अलग-अलग स्वीकृतियों की कोई झंझट नहीं, और 24 अलग-अलग भाषाओं में 27 अलग-अलग फॉर्म भरने की कोई परेशानी नहीं। एक ही लाइसेंस, तीस बाज़ार और लगभग 450 करोड़ संभावित ग्राहक।

रिपल के लिए, CASP लाइसेंस कंपनी के पास पहले से मौजूद EU इलेक्ट्रॉनिक मनी इंस्टीट्यूशन लाइसेंस के अतिरिक्त है। कंपनी इसी संयोजन के बारे में सबसे ज़्यादा बात करना चाहती है। EMI लाइसेंस यूरो में लेन-देन और इलेक्ट्रॉनिक मुद्रा के रूप में विनियमित फिएट मुद्रा का प्रबंधन करता है। CASP लाइसेंस क्रिप्टो मुद्रा का प्रबंधन करता है, जिसमें कस्टडी, एक्सचेंज, ट्रांसफर और RLUSD स्टेबलकॉइन संचालन शामिल हैं। इन दोनों को मिलाकर, कोई भी यूरोपीय बैंक या फिनटेक कंपनी एक ही रिपल इंटीग्रेशन के माध्यम से पारंपरिक नकदी और डिजिटल संपत्ति दोनों का लेन-देन कर सकती है। अब तक, इस तरह के पूर्ण सेटअप के लिए लगभग हमेशा अलग-अलग प्रदाताओं और अलग-अलग अनुपालन टीमों को संभालना पड़ता था।

MiCA की वह अड़चन जिसकी किसी ने योजना नहीं बनाई थी

जब MiCA का मसौदा तैयार किया गया था, तब यह माना गया था कि क्रिप्टो कंपनियां पूरे यूरोपीय संघ में विभिन्न राष्ट्रीय नियामकों के पास कतार में लगेंगी और व्यवस्थित तरीके से प्रक्रिया पूरी करेंगी। लेकिन ऐसा नहीं हुआ। जर्मनी और फ्रांस जैसे बड़े बाजारों में नियामक आवेदनों के बोझ तले दब गए। कुछ कंपनियों ने फैसला किया कि अनुपालन की लागत यूरोपीय राजस्व के मुकाबले कहीं अधिक है। अन्य कंपनियों ने इस उम्मीद में इंतजार किया कि समय सीमा शायद फिर से आगे बढ़ जाए। लेकिन ऐसा नहीं होगा। यूरोपीय प्रतिभूति और बाजार प्राधिकरण कई महीनों से संकेत दे रहा है कि 1 जुलाई की समय सीमा तय है, और सदस्य देश चुपचाप प्रवर्तन योजनाओं की तैयारी कर रहे हैं।

कॉइनबेस, क्रैकन, ओकेएक्स और बिटस्टैम्प जैसी जिन कंपनियों ने शुरुआत में ही कदम उठाया, उन्होंने अपने अधिकार क्षेत्र का चुनाव सावधानीपूर्वक किया। कुछ ने नियामकीय परिचितता के कारण आयरलैंड को चुना। अन्य ने नीदरलैंड या माल्टा को चुना। लक्ज़मबर्ग संस्थागत भुगतान कंपनियों के लिए एक पसंदीदा स्थान के रूप में उभरा है क्योंकि सीएसएफ को तेज़ और तकनीकी रूप से कुशल माना जाता है।और सीमा पार वित्तीय फर्मों के साथ काम करने का आदी है। रिपल का चुनाव इसी पैटर्न के अनुरूप है। कंपनी कई वर्षों से लक्ज़मबर्ग को अपना यूरोपीय आधार बनाने की बात कर रही है, और उसका मौजूदा ईएमआई लाइसेंस भी वहीं जारी किया गया था।

इससे Ripple के यूरोपीय विस्तार में क्या बदलाव आएगा?

रिपल के अधिकारी कम से कम एक साल से यूरोप के लिए आक्रामक रणनीति के संकेत दे रहे हैं। कंपनी यूरोप को एक ऐसे स्थान के रूप में देखती है जहाँ विनियमित स्टेबलकॉइन और संस्थागत क्रिप्टो भुगतान पायलट प्रोजेक्ट से वास्तविक प्रणाली में परिवर्तित हो सकते हैं। कंपनी का डॉलर समर्थित स्टेबलकॉइन, RLUSD, इसी रणनीति का हिस्सा है। साथ ही, सीमा पार भुगतान का कारोबार भी, जो लंबे समय से रिपल का मुख्य व्यवसाय रहा है, इसी का हिस्सा है। CASP प्राधिकरण के अंतिम रूप से मिल जाने के बाद, रिपल बैंकों और कॉरपोरेट कंपनियों को एक विनियमित प्रणाली प्रदान कर सकती है, जिसकी बराबरी बिना लाइसेंस वाले प्रतिस्पर्धी कानूनी रूप से नहीं कर सकते।

XRP के लिए भी यह मायने रखता है, भले ही Ripple इसे लेकर सावधानी बरत रहा हो। Ripple के इंफ्रास्ट्रक्चर से जुड़ी विनियमित सेवाओं की व्यापक उपलब्धता से समय के साथ टोकन के लिए संस्थागत संपर्क बिंदुओं की संख्या बढ़ने की संभावना रहती है, भले ही CASP लाइसेंस सेवा प्रावधान से संबंधित हो न कि परिसंपत्ति से। व्यापारियों ने इस बात पर ध्यान दिया और लाइसेंसिंग की खबर इस सप्ताह यूरोपीय क्रिप्टो बाजारों में चर्चा का एक प्रमुख विषय रही है। घोषणा के बाद विनियमित यूरोपीय प्लेटफॉर्म पर वॉल्यूम में थोड़ी वृद्धि हुई, जो संभवतः Ripple की उम्मीद के मुताबिक ही थी।

बाकी सभी के लिए व्यापक तस्वीर

RSI रिपल घोषणा यह एक तरह से पूरे यूरोपीय क्रिप्टो उद्योग की स्थिति पर एक रिपोर्ट है। समय सीमा से दो सप्ताह से भी कम समय बचा है, लाइसेंस प्राप्त कंपनियों का समूह छोटा है, जबकि बिना लाइसेंस वाली कंपनियों का समूह बड़ा है, और यह अंतर समय रहते कम होने वाला नहीं है। अगले महीने निकासी, साझेदारी और चुपचाप रोक लगाने की घोषणाओं की लहर चलने की उम्मीद है। लाइसेंस प्राप्त कंपनियां इस अवधि का उपयोग बाजार हिस्सेदारी हासिल करने के लिए करेंगी। और नियामक भी जल्द ही सक्रिय हो जाएंगे, कम से कम यह दिखाने के लिए कि समय सीमा वास्तव में लागू थी।

यूरोप में व्यापारियों और संस्थानों के लिए व्यावहारिक संदेश यह है कि वे यह जांच लें कि उनके द्वारा उपयोग किए जा रहे प्लेटफॉर्म नियमों का पालन कर रहे हैं या नहीं। 1 जुलाई के बाद, नियमों का उल्लंघन करने का परिणाम केवल सैद्धांतिक नहीं रह जाएगा। ग्राहकों का पैसा किसी ऐसे प्लेटफॉर्म पर फ्रीज हो सकता है जिसे बंद करने के लिए मजबूर किया गया हो, भुगतान प्रक्रिया बाधित हो सकती है, और बिना लाइसेंस वाले किसी भी प्लेटफॉर्म को कानूनी कार्रवाई का सामना करना पड़ेगा। यह स्थिति आरामदायक नहीं है, और कई क्रिप्टो कंपनियां जल्द ही इसी स्थिति में आने वाली हैं।

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लेखक: सेबेस्टियन मैरो
यूरोपीय समाचार कक्ष
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